Lunes Negro de 1987: un análisis de un desplome del mercado a través del Principio de Ondas de Elliott

Lunes Negro de 1987: un análisis de un desplome del mercado a través del Principio de Ondas de Elliott

RESUMEN 

Este estudio examina el desplome del índice S&P 500 en octubre de 1987 dentro del marco del Principio de Ondas de Elliott. Los conteos de ondas previos al desplome indicaban que este movimiento representaba la onda IV de grado Cycle. Los análisis revelan que el desplome no fue una crisis exagerada, sino un movimiento correctivo natural anticipado por el principio de ondas. Las evaluaciones posteriores al desplome indican que la tendencia se reanudó desde donde había quedado, continuando la trayectoria alcista de largo plazo del mercado. El estudio destaca el poder predictivo del Principio de Ondas de Elliott para comprender los movimientos del mercado.

Puntos clave

• Los conteos de ondas de Elliott identifican el desplome de octubre de 1987 como la onda IV de grado Cycle, una corrección natural dentro de un mercado alcista mayor y no una reversión de tendencia.
• La pauta de alternancia resultó predictiva: después de que la onda II de Cycle retrocedió un 38.2% superficial, se esperaba que la onda IV profundizara más y alcanzara el nivel de Fibonacci del 61.8%.
• Aunque el S&P 500 perdió más del 30% de su valor, la tendencia alcista de largo plazo se reanudó después del desplome y llevó al índice más alto hasta septiembre de 2000.
• El colapso de las puntocom de 2001 y la crisis financiera de 2008 formaron posteriormente las ondas A y C de un patrón plano, repitiendo la misma lógica cíclica en un grado superior.
• El estudio trata el Lunes Negro como evidencia de que los desplomes de mercado pueden seguir estructuras de ondas ordenadas y relacionadas con Fibonacci, en lugar de comportarse como shocks aleatorios.

1. INTRODUCCIÓN

El desplome del índice S&P 500 en octubre de 1987 causó un impacto profundo en el mundo financiero y se lo denomina ampliamente en la literatura como "Lunes Negro" (WSJ, 2022). En un periodo corto, el mercado perdió más del 30% de su valor, desencadenando caídas similares en los mercados globales. Sin embargo, ¿fue este desplome simplemente una crisis, o fue una parte natural de un ciclo más amplio?

El Principio de Ondas de Elliott interpreta los movimientos del mercado dentro del marco de ciclos naturales y explica las acciones del precio como una serie de ondas. En este estudio, se analizan en detalle las ondas observadas en el índice S&P 500 antes y después del desplome de 1987, identificando el desplome como la onda IV de grado Cycle durante una temporada alcista. La continuación de la tendencia en la misma dirección después del desplome respalda esta visión. En consecuencia, el desplome de 1987 se reinterpreta como parte del proceso inherente de fluctuación dentro de la naturaleza del mercado.

¿Qué dice la literatura sobre las Ondas de Elliott?

2. REVISIÓN DE LA LITERATURA  

Los estudios académicos sobre las fluctuaciones y crisis en los mercados financieros han desarrollado diversas teorías para comprender y predecir los movimientos del mercado. Entre estas teorías, el Principio de Ondas de Elliott ocupa un lugar destacado y sirve como una herramienta eficaz para analizar los ciclos de mercado.  

Karthikeyan y Chendroyaperumal (2011) evaluaron el desplome de octubre de 1987 como un movimiento de mercado importante y argumentaron que este desplome fue una consecuencia natural de las fluctuaciones dentro del sistema financiero. Su estudio analizó cómo los mercados podían anticiparse mediante indicadores fundamentales y técnicos.  

Gunn (2009) describió la Teoría de Ondas de Elliott como uno de los enfoques de inversión más completos en el análisis de mercado, capaz de dar cuenta de todas las temporalidades y regímenes de movimientos de precio. Además, destacó que el método ofrece un sistema sumamente holístico para el análisis de inversiones. 

En su tesis, Hayashi (2002) afirmó que las Ondas de Elliott funcionan como un sistema de análisis técnico que ayuda a pronosticar la predictibilidad del mercado. El sistema proporciona información que indica la proximidad de los cambios de tendencia, además de determinar la dirección potencial, el precio objetivo y el momento de los movimientos.  

Frost y Russell (1996) enfatizaron que el principio de la onda es una teoría racional. 

Russell (1976) señaló en su estudio que el principio de la onda se basa en gran medida en la secuencia de Fibonacci.  

Beckman (2014) afirmó que una vez identificado un conjunto de ondas distintivo, el momento y la magnitud de estas ondas pueden predecirse mediante reglas y métodos de clasificación específicos. Además, indicó que cada nueva onda afecta los movimientos de precios y determina la formación de las ondas subsecuentes, sugiriendo que cada onda completada establece una base para las ondas que siguen.  

¿Cómo Comenzó la Tendencia Alcista? Ondas 1 y 2, 1974-1978

3. HALLAZGOS:

Onda 1: El Comienzo de la Tendencia Alcista (30 de septiembre de 1974 – 20 de septiembre de 1976)

La tendencia alcista que comenzó después de que el mercado alcanzara su mínimo el 30 de septiembre de 1974, marca la formación de la primera onda de acuerdo con el Principio de las Ondas de Elliott. Este periodo representa una fase en la que los precios se recuperaron de sus mínimos y comenzaron a subir gradualmente. La onda 1 típicamente representa un momento en el que los inversores superan sus miedos y comienzan a recuperar la confianza en el mercado.

Durante esta onda, los primeros indicios de una temporada alcista se vuelven evidentes, y los precios aumentan progresivamente. La tendencia alcista continuó hasta el 20 de septiembre de 1976, creando una formación de primera onda robusta. Esta fase indica una reversión general de la tendencia en el mercado y la aparición de un impulso al alza.

(Enlace del gráfico) 

Onda 2: Retroceso (septiembre de 1976 – febrero de 1978)

Tras la finalización de la onda 1, el mercado entró en una fase de retroceso identificada como la onda 2. Este movimiento correctivo, que abarcó de septiembre de 1976 a febrero de 1978, estuvo marcado por una caída de los precios alineada con los niveles de retroceso de Fibonacci.

Un examen de los niveles de Fibonacci revela que los precios retrocedieron a aproximadamente los niveles del 38.2% (0.382) y del 50% (0.50). Dicho retroceso es una característica propia de las ondas correctivas y refleja un periodo de indecisión entre los inversores mientras reevalúan las condiciones del mercado. Sin embargo, este tipo de retroceso en niveles de Fibonacci también puede interpretarse como una fase preparatoria para una nueva temporada alcista.

Para febrero de 1978, la onda 2 concluyó, y el mercado transicionó hacia una fase alcista fuerte. De acuerdo con el Principio de las Ondas de Elliott, las tendencias alcistas que siguen a las ondas correctivas suelen resultar en tendencias más pronunciadas y robustas. En este contexto, la creciente confianza y el optimismo entre los participantes del mercado impulsaron un rápido aumento de los precios.

El siguiente análisis examina el periodo comprendido entre marzo de 1980 y 1984, enfocándose en las ondas de grado Supercycle y Cycle.

(Enlace del gráfico)

¿Qué Ondas de Grado Superior Enmarcaron los Primeros Años de la Década de 1980?

Onda (II) de Grado Supercycle: noviembre de 1980 – agosto de 1982

La onda (II), que siguió a la onda (I), marcó un periodo de retroceso que se extendió de noviembre de 1980 a agosto de 1982. De acuerdo con los niveles de Fibonacci, esta corrección se extendió hasta el nivel de retroceso del 61.8% (0.618). La corrección tomó la forma de un patrón zigzag ABC, lo que indica una breve fase de consolidación en el mercado.

Cabe destacar que la onda C se desarrolló dentro de una formación diagonal terminal, lo que pone de relieve la estructura compleja del proceso de retroceso. Este tipo de formaciones suelen indicar la proximidad del final de un correctivo y anticipan una probable reversión alcista de la tendencia.

Onda I de Grado Cycle: agosto de 1982 – verano de 1983

La onda I de Grado Cycle comenzó en agosto de 1982 y finalizó en el verano de 1983. Esta onda reflejó la fuerte recuperación del mercado tras el correctivo y el restablecimiento de la confianza de los inversores. Este período se caracterizó por una sólida tendencia alcista de los precios, lo que señalaba un resurgimiento del optimismo y el impulso del mercado.

(Chart Link)

¿Qué impulsó a la onda III de Cycle?

Onda II de Grado Cycle: verano de 1983 - julio de 1984

La onda II de Grado Cycle comenzó en el verano de 1983 y concluyó en julio de 1984. Este movimiento correctivo retrocedió un 38.2% (0.382) según los niveles de Fibonacci. Al ser un retroceso relativamente superficial, este correctivo indicó que el mercado mantenía su impulso alcista general, sentando las bases para un mercado alcista prolongado. Tras el final de la onda II de Cycle, la onda III de Cycle comenzó con un sólido movimiento al alza, marcando el inicio de una fuerte tendencia alcista caracterizada por un mayor impulso y el máximo nivel de confianza de los inversores. El nivel de extensión de Fibonacci de la onda III de Cycle llegó a alcanzar hasta 2.618 veces el de la onda I de Cycle precedente, reafirmando la fiabilidad de los niveles de Fibonacci como herramienta guía.

Estructura interna de la onda III de Cycle:

Onda Primary 1: verano de 1984 - verano de 1985

La onda Primary 1, que comenzó en el verano de 1984 y continuó hasta mediados del verano de 1985, representó la fase inicial de la tendencia alcista. Esta onda propició un ambiente de optimismo entre los inversores.

Onda Primary 2: verano de 1985 - septiembre de 1985

Tras la primera onda, la segunda onda indicó una fase correctiva dentro del mercado, concluyendo en septiembre de 1985. Esta fase sentó las bases para una tercera onda más fuerte.

Onda Primary 3: septiembre de 1985 - verano de 1986

La tercera onda, desde septiembre de 1985 hasta el verano de 1986, suele ser la onda más potente y de mayor duración. Un elevado volumen de negociación y precios en rápido ascenso definieron esta fase, que encarnó la esencia de un mercado alcista sólido.

Onda Primary 4: verano de 1986 - otoño de 1986

La cuarta onda, un correctivo, retrocedió parcialmente las ganancias de la tercera onda sin alterar la tendencia alcista general. Se produjo una notable alternancia entre la segunda y la cuarta onda, ya que esta última experimentó un retroceso más pronunciado en comparación con la primera.

Onda Primary 5: verano de 1987

La quinta onda marcó el pico de la tendencia alcista, concluyendo en el verano de 1987. Con la finalización de esta onda, la onda III de Cycle también llegó a su fin.

¿Por qué el conteo de ondas apuntaba a un correctivo pronunciado en la onda IV?

Onda IV de Cycle: proyecciones y retroceso

La onda IV de Grado Cycle siguió naturalmente a la finalización de la onda III de Grado Cycle. Según el Principio de Ondas de Elliott, las ondas segunda y cuarta tienden a mostrar características contrastantes. Dado que la onda II de Cycle retrocedió un 38.2% (0.382) según los niveles de Fibonacci, se anticipaba que la onda IV de Cycle retrocedería hasta el nivel del 61.8% (0.618). Cuando las segundas ondas son superficiales y horizontales, las cuartas ondas suelen presentar correctivos más pronunciados, y viceversa. En resumen, el desplome bursátil de 1987 (Lunes Negro) puede considerarse un reflejo de la onda IV de Grado Cycle, representando una fase correctiva natural del mercado.

(Chart Link)

¿Qué sucedió después del colapso?

Como se observa en el gráfico, el mercado alcista que comenzó en los últimos meses de 1990, correspondiente a la Onda 3 azul de mayor grado, continuó hasta septiembre de 2000.

 

(Chart Link)

En el gráfico a continuación (Chart Link), se ilustra el período de consolidación que comenzó en septiembre de 2000 y se extendió hasta marzo de 2009. Este período incluye dos crisis significativas: la crisis de 2001 y la crisis financiera de 2008.

En 2001, Estados Unidos enfrentó una desaceleración económica significativa. Conocido como la "burbuja de las puntocom", este período experimentó un colapso dramático en el mercado bursátil debido a la sobrevaloración de las empresas tecnológicas. A medida que las acciones tecnológicas experimentaron caídas pronunciadas, los inversores entraron en pánico y la economía estadounidense entró en recesión. Además, los atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001 agravaron la incertidumbre económica. Las empresas redujeron sus gastos, el desempleo aumentó y la Reserva Federal intentó estimular la economía bajando las tasas de interés. Sin embargo, el temor en los mercados no se disipó de inmediato. Como resultado, 2001 estuvo lejos de ser un año estable para Estados Unidos, dejando impactos duraderos en los mercados financieros.

Sin embargo, esta crisis correspondió a la onda A dentro de la Onda 4 azul (estructura plana) y consistió en tres formas internas. También se espera que la onda B adopte una estructura de tres ondas, ya que los patrones planos suelen formarse en una configuración 3-3-5. El siguiente diagrama ofrece una visión más clara de cómo se forma la estructura plana:

La crisis de 2008, por su parte, fue provocada por el estallido de la burbuja hipotecaria subprime en Estados Unidos. Los bancos emitieron préstamos hipotecarios de alto interés a personas con mal historial crediticio. Confiando en el aumento continuo de los precios de la vivienda, los bancos titularizaron estos préstamos en derivados financieros y los vendieron a nivel mundial. Sin embargo, al caer los precios inmobiliarios, muchos prestatarios incurrieron en impago, dejando estos productos financieros prácticamente sin valor. Los principales bancos y compañías de seguros se acercaron a la insolvencia, lo que llevó a los gobiernos a intervenir con paquetes de rescate. El colapso de Lehman Brothers en Estados Unidos agravó aún más la crisis. Esta turbulencia se propagó por todo el mundo, provocando una desaceleración económica global y un aumento del desempleo.

De acuerdo con el Principio de Ondas de Elliott, la crisis financiera de este período representa la onda C. En consecuencia, las crisis y colapsos experimentados entre 2000 y 2009 formaron la Onda 4 azul dentro de un patrón plano. Por lo tanto, estas caídas ya estaban anticipadas dentro de la estructura de ondas más amplia.

¿Fue el Lunes Negro una crisis o una corrección natural?

4. DISCUSIÓN

En la sección de discusión, se evalúa el colapso del índice S&P 500 de octubre de 1987, comúnmente conocido como "Lunes Negro", a la luz de los análisis presentados en la sección de hallazgos. Dentro del contexto del Principio de Ondas de Elliott, esta evaluación destaca que los movimientos del mercado deben considerarse no como crisis, sino como una parte natural del ciclo de mercado.

Según los hallazgos, los movimientos del mercado previos al colapso fueron identificados como parte de la Onda IV de grado Ciclo. Esta onda representa una de las fases correctivas inherentes a la dinámica del mercado, la cual es esencial para la continuación saludable de la tendencia precedente. La pérdida de más del 30% del valor del mercado destaca tanto la profundidad de esta onda correctiva como su impacto psicológico en los participantes del mercado.

El Principio de Ondas de Elliott sugiere que dichos movimientos ocurren de manera ordenada y a menudo están asociados con ratios de Fibonacci. Los hallazgos indican que la onda IV retrocedió hasta el nivel 61.8%, un ratio observado frecuentemente en ondas correctivas. Además, el retroceso de la onda II hasta el nivel de Fibonacci 38.2% proporcionó una base predictiva para la profundidad de retroceso de la posterior onda IV. Esta alternancia, donde una onda es horizontal y la otra más pronunciada, refuerza la confiabilidad predictiva de la teoría.

Los análisis en la sección de hallazgos revelan que cada onda refleja las respuestas emocionales de los participantes del mercado. Por ejemplo, el retroceso durante la onda IV indujo miedo e incertidumbre entre los inversionistas, aunque este período finalmente sentó las bases para una nueva tendencia alcista. El mercado alcista observado después de la corrección demuestra la naturaleza dinámica del mercado y su alineación con los principios de ondas.

El desplome de 1987 debe interpretarse como un resultado natural de los ciclos de mercado. Los datos presentados en la sección de hallazgos demuestran que este desplome fue simplemente un reflejo de la dinámica del mercado y no alteró las tendencias de mercado a largo plazo. Esto refuerza la confiabilidad del Principio de Ondas de Elliott como herramienta de análisis de mercado. El marco general de esta discusión se alinea con los análisis de la sección de hallazgos, subrayando la naturaleza predecible y cíclica de los movimientos del mercado.

Qué confirma el desplome de 1987 sobre los ciclos de mercado

5. CONCLUSIÓN

Este estudio examinó el desplome del "Lunes Negro" de 1987 del índice S&P 500 dentro del marco del Principio de Ondas de Elliott, revelando información significativa sobre la estructura cíclica natural de los movimientos de mercado. Los hallazgos demuestran que este desplome fue consistente con un movimiento correctivo de la onda IV de grado Cycle, respaldando la naturaleza predecible de los ciclos de mercado.

Los análisis destacan que las respuestas emocionales de los participantes del mercado se reflejan claramente en los movimientos de precio y se alinean con los pronósticos del Principio de Ondas de Elliott. La continuación de la tendencia alcista tras el desplome valida aún más la efectividad de la teoría para comprender los movimientos de mercado a largo plazo. Además, la influencia de los ratios de Fibonacci en las estructuras de ondas ha reforzado la regularidad de los ciclos de mercado y la aplicabilidad práctica del principio de ondas.

En este contexto, el Principio de Ondas de Elliott se evalúa como una herramienta robusta para analizar los ciclos de los mercados financieros y pronosticar movimientos futuros. El desplome de 1987 sirve como ejemplo crítico para comprender los ciclos naturales de los mercados financieros, demostrando el valor académico y práctico de la teoría. Los hallazgos del estudio subrayan la importancia de los modelos teóricos para comprender la dinámica del mercado y respaldar los procesos de toma de decisiones estratégicas.

Para obtener más información sobre las tendencias futuras del índice S&P 500, visite www.ew-strategy.com !

6. REFERENCIAS

Beckman, R. C. . (2014). Super Timing: The Unique Elliott Wave - Keys to Anticipating Impending Stock Market Action (2nd Edition). Harriman House Ltd.

Chendroyaperumal, C., & Karthikeyan, B. (2011). Empirical Verification of Elliott Wave Theory in Indian Stock Market. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1887789

Frost, A. J., & Russell, R. (1996). The Elliott Wave Writings of A.J. Frost and Richard Russell, Edited by Robert R.Prechter, Jr. New Classic Library.

Gunn, M. (2009). Elliott Wave Principle. John Wiley & Sons Ltd. https://doi.org/10.1002/9781119207801.CH8

Hayashi, A. D. (2002). APLICAÇÃO DOS FRACTAIS AO MERCADO DE CAPITAIS UTILIZANDO-SE AS ELLIOTT WAVES Dissertação de Mestrado.

Russell, R. (1976). The Elliott Wave Principle in Richard Russell’s Dow Theory Letters: Russell on Stocks & Bonds. Dow Theory Letters.